파두 공모가 공모가격 공모주, IPO 대어로 주목받았지만 공모가 하회…왜 그럴까?

파두란 무엇인가요?

안녕하세요, 오늘은 올해 첫 조단위 시가총액이 예상되는 기업공개(IPO) 대어로 꼽힌 반도체 설계 기업 파두(440110)에 대해 알아보려고 합니다. 파두는 2015년 설립된 데이터센터용 반도체 설계 전문 기업으로, 고성능·저전력의 기업용 데이터 저장장치(SSD) 컨트롤러를 주력으로 하고 있습니다. SSD 컨트롤러는 SSD 모듈을 통제하는 시스템 반도체로, 데이터 입출력 속도와 안정성을 결정하는 핵심 부품입니다. 파두는 SSD 컨트롤러 시장에서 세계 4위의 점유율을 가지고 있으며, 국내에서는 유일한 팹리스(Fabless) 기업입니다. 팹리스란 자체 생산 설비를 보유하지 않고, 외부에 위탁 생산하는 방식을 말합니다. 이를 통해 생산 비용과 리스크를 줄이고, 연구개발에 집중할 수 있습니다.

 

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파두의 공모가와 청약 결과는 어땠나요?

파두의 상장 첫날 주가 하락의 원인은 여러 가지로 분석됩니다.

 

첫째, 공모가가 너무 높았다는 것입니다. 파두는 기관투자자의 수요예측 결과에 따라 공모가를 희망밴드 최상단으로 결정했으나, 일반 투자자의 청약 경쟁률은 예상보다 낮게 나왔습니다. 이는 공모가가 시장의 수용력을 벗어났다는 것을 반영하는 것으로 해석됩니다.

 

둘째, 잠재적 매도 물량이 많았다는 것입니다. 파두의 상장 당일 출회 가능 물량은 상장 주식 수의 38.92%에 달했습니다. 기관투자자의 한 달 보호예수 물량은 공모 후 주식 수 대비 17% 수준으로 상장 이후 한 달이 지나면 절반에 가까운 물량이 시장에 풀릴 수 있습니다. 이러한 오버행(Overhang) 우려가 주가 상승 동력을 떨어뜨린 것으로 분석됩니다.

 

셋째, IPO 시장의 기조가 악화되었다는 것입니다. 파두의 상장 전날인 6일 코스닥시장에서는 신규상장 종목 5개 중 4개가 공모가를 밑돌았습니다. 특히, 올해 초부터 IPO 열풍을 이끌었던 바이오 관련 종목들도 예외가 아니었습니다. 이는 IPO 시장의 과열과 거품이 터지고 있다는 신호로 해석됩니다.

파두의 주가 전망은 어떻게 되나요?

파두의 주가 전망은 앞으로도 불확실하다고 할 수 있습니다. 파두는 SSD 컨트롤러 시장에서 세계 4위의 점유율을 가지고 있으며, 데이터센터용 SSD 컨트롤러 시장에서는 세계 2위의 점유율을 가지고 있습니다. 파두는 데이터센터용 SSD 컨트롤러 시장이 급성장하고 있는 반도체 업계에서 가장 핫한 세그먼트로 꼽힙니다.

 

파두는 데이터센터용 SSD 컨트롤러를 전문적으로 개발하고 있는 국내 유일의 기업으로, 글로벌 IT 기업들과 협력 관계를 맺고 있습니다. 파두는 올해 매출액이 1천억원을 돌파할 것으로 예상되며, 내년에는 2천억원을 넘길 것으로 전망됩니다. 파두는 성장성과 수익성이 높은 기업으로 평가받고 있습니다.

 

하지만, 파두의 주가에는 여전히 부정적인 요인들이 남아있습니다.

 

첫째, 시장 환경이 악화될 가능성이 있습니다. SSD 컨트롤러 시장은 경쟁이 치열하며, 기술 변화와 수요 변동에 따라 시장 점유율이 쉽게 바뀔 수 있습니다. 특히, SSD 컨트롤러 시장의 선도주자인 삼성전자와 SK하이닉스 등은 자체 생산력을 강화하고 있으며, 중국의 반도체 기업들도 점점 시장에 진입하고 있습니다. 이러한 상황에서 파두는 지속적인 연구개발과 혁신을 통해 경쟁력을 유지해야 합니다.

 

둘째, 주가에 대한 과대평가가 있습니다. 파두의 공모가는 2020년 연결 기준 매출액 대비 31.5배, 영업이익 대비 86.8배의 PER을 반영한 것입니다. 이는 코스닥시장 평균 PER인 25.9배보다 훨씬 높은 수준입니다. 파두의 주가는 이미 높은 성장률과 수익률을 반영하고 있으며, 실적이 예상보다 낮게 나오거나 시장 기대치에 못 미치면 주가가 하락할 수 있습니다.

 

파두에 대해 알아보았습니다. 파두는 데이터센터용 SSD 컨트롤러 시장에서 성장하고 있는 반도체 설계 기업으로, 올해 첫 조단위 시가총액이 예상되는 IPO 대어로 꼽혔습니다. 하지만, 공모가가 너무 높아서 상장 첫날 주가가 공모가를 밑돌았으며, 앞으로도 주가에 대한 불확실성이 남아있습니다.

 

파두의 주가 전망은 성장성과 수익성, 시장 환경과 경쟁력, 과대평가와 기대치 등의 요인들에 따라 달라질 수 있습니다. 파두의 주가 동향과 실적 발표를 잘 살펴보고 투자하시기 바랍니다.

 

이상으로 파두 공모가 관련한 블로그 글을 마치겠습니다. 도움이 되셨다면 좋아요와 댓글을 남겨주세요. 다음 글에서 또 만나요!